人民銀行今日(1月7日)發(fā)布數(shù)據(jù)稱，截至2024年12月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模32024億元(美元，下同)，雖較11月末下降635億元或1.94%，但仍連續(xù)十三個(gè)月站穩(wěn)3.2萬(wàn)億元關(guān)口。同期，中國(guó)黃金儲(chǔ)備7329萬(wàn)盎司，較前值增加33萬(wàn)盎司或0.45%，這是中國(guó)連續(xù)第二個(gè)月增持黃金。分析稱，今年美國(guó)財(cái)政赤字率恐難系統(tǒng)性削減，加之全球央行的購(gòu)金行為，中長(zhǎng)期黃金趨勢(shì)猶在，其價(jià)格中樞未必會(huì)系統(tǒng)性下行，建議繼續(xù)關(guān)注黃金的“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”價(jià)值，并在今年上半年繼續(xù)標(biāo)配黃金資產(chǎn)。

2024年中國(guó)外匯及黃金儲(chǔ)備一覽（大公網(wǎng)記者倪巍晨制圖）

　　申萬(wàn)宏源研究全球資產(chǎn)配置首席分析師金倩婧指出，“特朗普2.0”背景下，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)料保持相對(duì)韌性，加之俄烏沖突可能出現(xiàn)的緩解，2025年黃金資產(chǎn)預(yù)期收益率大概率邊際下降。不過(guò)，美國(guó)財(cái)政赤字率恐難系統(tǒng)性削減，綜合全球央行的購(gòu)金行為，中長(zhǎng)期黃金趨勢(shì)猶在，其價(jià)格中樞未必會(huì)系統(tǒng)性下行。她并指，黃金的“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”價(jià)值仍值得關(guān)注，今年上半年建議在全球大類資產(chǎn)中繼續(xù)標(biāo)配黃金。

　　在美國(guó)貨幣政策寬松、國(guó)際金融市場(chǎng)避險(xiǎn)需求攀升，以及全球央行持續(xù)購(gòu)金的推動(dòng)下，2024年國(guó)際金價(jià)屢次刷新歷史高點(diǎn)，去年全年國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格上漲約27%，漲幅為十四年來(lái)最勁。

　　瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)團(tuán)隊(duì)也向本報(bào)表示，過(guò)去數(shù)年國(guó)際金價(jià)的大幅上漲，部分原因是各國(guó)央行尋求外匯儲(chǔ)備多元化，以及投資者對(duì)“對(duì)沖工具”需求的增加。2025年美聯(lián)儲(chǔ)若僅降息2次，或?qū)⒔档皖A(yù)期中金價(jià)的上行空間?？紤]到地緣政治不確定性揮之不去，今年全球黃金需求有望保持強(qiáng)勁，“金價(jià)在今年底或升至每盎司2900元”。

　　年內(nèi)外儲(chǔ)規(guī)模料基本穩(wěn)定

　　需指出的是，盡管去年12月中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模環(huán)比減少，但總體規(guī)模仍連續(xù)十三個(gè)月站穩(wěn)3.2萬(wàn)億元。國(guó)家外匯管理局介紹，受主要經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，上月美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌，匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，使得中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模環(huán)比下降。中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，這些均有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

　　去年12月美聯(lián)儲(chǔ)雖如期降息25基點(diǎn)，但政策基調(diào)卻表現(xiàn)“鷹派”。中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬留意到，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“不著陸”、通脹“再抬頭”的預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化，受此影響，上月美元指數(shù)環(huán)比上漲2.56%，主要非美元貨幣兌美元集體貶值，日元、歐元、英鎊兌美元分別下跌4.7%、2.1%和1.8%。當(dāng)月，10年期美債、歐債、日債收益率分別為4.58%、2.45%、1.1%，環(huán)比分別上升40、26和4個(gè)基點(diǎn);標(biāo)普500和歐洲斯托克50指數(shù)單月分別累跌2.5%和1.1%，惟日經(jīng)225指數(shù)月升4.4%。

　　記者留意到，隨著“特朗普交易”的進(jìn)一步發(fā)酵，去年12月以來(lái)美元指數(shù)持續(xù)上行，本月2日更升穿109關(guān)口。隨著美元的走強(qiáng)，人民幣兌美元匯率開(kāi)始承壓。

　　展望未來(lái)，溫彬強(qiáng)調(diào)，隨著宏觀政策效應(yīng)的持續(xù)釋放，去年11月以來(lái)中國(guó)外需保持一定韌性，房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量?jī)r(jià)、房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)等均有所改善。另一方面，中央已將財(cái)政政策基調(diào)從“積極”調(diào)整為“更加積極”，將貨幣政策基調(diào)從“穩(wěn)健”調(diào)整為“適度寬松”，政策有望進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好。他相信，隨著存量和一攬子增量政策效果的不斷顯現(xiàn)，人民幣匯率平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)將進(jìn)一步鞏固，“本月人民幣兌美元匯率或在7.2至7.3區(qū)間平穩(wěn)雙向波動(dòng)”。