圖：美聯(lián)儲將于周四公布6月議息結(jié)果，幾乎所有預(yù)測都認(rèn)為利率將維持不變。

　　美國將于周三（12日）公布最新通脹數(shù)據(jù)，聯(lián)儲局則會在翌日公布議息結(jié)果。參考利率期貨顯示，市場對美減息預(yù)期持續(xù)降溫，逾99%投資者估計6月維持利率不變，而9月息口不變的比例也首次超過50%。同時，分析相信，議息會上公布的聯(lián)儲局點(diǎn)陣圖可能顯示今年只會減息一次，甚至全不減息。\大公報記者 李耀華

　　美國將于周三晚上8時半（香港時間）公布5月份消費(fèi)物價指數(shù)（CPI），市場估計按月升幅將收窄至0.1%，核心指數(shù)則維持0.3%升幅不變。按年方面，整體升幅則維持3.4%，仍遠(yuǎn)高于聯(lián)儲局的2%目標(biāo)，核心指數(shù)升幅則微微收窄至3.5%。

　　分析：缺乏支持減息的數(shù)據(jù)

　　在周四（13日）凌晨約2時（香港時間），聯(lián)儲局將公布6月議息會議的結(jié)果，利率期貨顯示，逾99%投資者估計將維持利率不變，僅0.4%預(yù)期聯(lián)儲局會減息0.25厘。此外，分析估計，聯(lián)儲局官員屆時將會降低今年預(yù)期減息的次數(shù)，由原來的3次減至2次或1次。根據(jù)本周公布的聯(lián)儲局利率點(diǎn)陣圖，今年減息兩次的機(jī)會為41%，而預(yù)期只減息一次，甚至不減息者的亦有41%。Wilmington Trust總經(jīng)濟(jì)師Luke Tilley表示，聯(lián)儲局委員將在會上表示，雖然最近有令人鼓舞的數(shù)據(jù)，但還要有更多證據(jù)，才能確定官員對減息的信心已回復(fù)。

　　事實(shí)上，聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）自從去年7月起，便一直把利率維持在20年以來最高水平，但隨著去年下半年通脹率下跌，官員曾預(yù)期今年利率將持續(xù)回落，然而，基于今年以來減通脹的步伐一直十分緩慢，故今年來不斷修改對減息的意向。

　　Oxford Economics美國總經(jīng)濟(jì)師Ryan Sweet表示，聯(lián)儲局在減息前，將要見到一系列令他們相信通脹有望回落至2%目標(biāo)水平的數(shù)據(jù)，目前通脹的風(fēng)險仍然偏向上行。

　　9月美息不變幾率首超50%

　　現(xiàn)時聯(lián)儲局觀察員傾向首次減息日期在9月份會議，即在11月5日美國總統(tǒng)大選前的最后一次議息會議，然而最新資料顯示，9月息口不變的比例首次超過50%，意味著屆時不減息的機(jī)會愈來愈大。

　　彭博社在5月31日至6月5日進(jìn)行了一項(xiàng)調(diào)查，結(jié)果顯示，大部分受訪者相信，聯(lián)儲局一旦減息，主要原因是通脹率回落，而不是勞工市場需求突然大減，或是經(jīng)濟(jì)突然出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)。而在調(diào)查中，沒有任何經(jīng)濟(jì)師相信，聯(lián)儲局下一次調(diào)整利率會是加息。

　　摩根大通原來預(yù)期聯(lián)儲局會在7月減息，但由于上周五（7日）公布的就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，該行將首次減息的日期預(yù)測推遲至11月份。

　　花旗也推遲了美國首次減息的日期預(yù)測，其美國總經(jīng)濟(jì)師Andrew Hollenhorst表示，現(xiàn)已把首次減息的日期由7月份推遲至9月，原因是雖然勞工市場和經(jīng)濟(jì)增長看來已放緩，但由于上月的勞工市場增長仍然十分強(qiáng)勁，故聯(lián)儲局大概會等待經(jīng)濟(jì)活動和通脹率回落才出手。