上周港股，四個(gè)交易天中，高點(diǎn)為17862，低點(diǎn)為17332點(diǎn)，差距530點(diǎn)，本周走勢(shì)料仍是上落市，波動(dòng)就以上周為依歸，即17300至17800的500點(diǎn)上落。

　　有人問(wèn)：這種上落波動(dòng)，沒(méi)有方向感，何時(shí)才有較明確的走向？我認(rèn)為，在聯(lián)儲(chǔ)局議息會(huì)議前，這種去留未決的情況還會(huì)持續(xù)，但一旦美國(guó)確定減息，港股亦將會(huì)有所反應(yīng)，起碼港息會(huì)有下降空間，使得香港經(jīng)濟(jì)、各行各業(yè)都會(huì)受惠。

　　所以，我估計(jì)九月中以后，港股就會(huì)有變化。美議息日期是九月十七日及十八日，港股料在這一段期間會(huì)因利率下降而引發(fā)相關(guān)行業(yè)有利好的憧憬。近日本地地產(chǎn)股的股價(jià)趨于硬朗，正是此因素的“提前反應(yīng)”。

　　亦有人問(wèn)：美減息幅度有多少？四分一厘抑或半厘？我認(rèn)為，市場(chǎng)仍是相信降息四分一厘可能性較大。原因有二，一是以往開(kāi)始減息，都是一步一步有序進(jìn)行，開(kāi)始起步不會(huì)跨步太大，故起碼四分一厘是“標(biāo)準(zhǔn)答案”。至于降半厘息，市場(chǎng)可能有適得其反的反應(yīng)，或認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)局擔(dān)心美經(jīng)濟(jì)出什么大件事，降息力度非加大不可。市場(chǎng)反應(yīng)向來(lái)敏感，弄不好會(huì)出大問(wèn)題。

　　港息有可能跟隨美息調(diào)整

　　以往，美國(guó)調(diào)整利率，香港未必即時(shí)跟進(jìn)，但今次我認(rèn)為不同，蓋大家都等減息等到頸長(zhǎng)，有此機(jī)會(huì)金管局還等什么？若等就失去大家的預(yù)期，同樣不得人心，故相信香港銀行的決策者，不會(huì)將減息的時(shí)間表延后。

　　對(duì)港股來(lái)講，減息當(dāng)然是好事，不過(guò)只減那么一點(diǎn)息，亦不可能馬上起立竿見(jiàn)影之效，極其量在心理上有經(jīng)濟(jì)改善、壓力緩降的期待。大家仍要觀察后續(xù)發(fā)展，包括美國(guó)何時(shí)作第二次減息？有人估計(jì)，今年之內(nèi)美可能減息共1.25厘，似乎樂(lè)觀一些，若有二至三次降息，每次0.25厘，合共0.75厘，亦算有交代了。畢竟美國(guó)除調(diào)整利率外，今年11月還有總統(tǒng)大選會(huì)對(duì)各方面有重大影響。

　　最后，就要回應(yīng)一下9月大市的去向。我預(yù)測(cè)過(guò)可能是先低后高，到月中至月底，將有再挑戰(zhàn)18000點(diǎn)關(guān)的機(jī)會(huì)。前提是：能量要加強(qiáng)，入市資金保持千億以上，在基礎(chǔ)打穩(wěn)下，這一關(guān)不會(huì)是銅墻鐵壁，沖過(guò)的機(jī)率不低！