港股9月開局不利，雖然美國減息在望，加上市場傳出內(nèi)地正醞釀多項(xiàng)政策，提振內(nèi)房內(nèi)需，但未對(duì)港股帶來實(shí)質(zhì)支持，交易機(jī)會(huì)不多。昨日中資電訊股由近期底部回升，似完成整固，相信有助整體中資高息股回穩(wěn)。

　　近期市場焦點(diǎn)為美國議息和內(nèi)地政策變動(dòng)上。外圍方面，聯(lián)儲(chǔ)下周會(huì)議宣布減息已無異議，但減幅是25或50個(gè)點(diǎn)子？仍未有共識(shí)。大摩認(rèn)為，以美股現(xiàn)時(shí)估值（標(biāo)指21至22倍平均市盈率），已大致反映了美國經(jīng)濟(jì)的最好結(jié)果（逃過衰退，明年中軟著陸），那是否意味著即使減半厘，也不能提振美股？

　　內(nèi)部方面，市場廣泛關(guān)注內(nèi)地政策變化，尤其是存量房貸及轉(zhuǎn)按揭的舉措。按中金測算，當(dāng)前存量房貸利率（約4厘）和新增房貸利率（截至6月新發(fā)放房貸利率3.45厘）的明顯利差，使得提前償還率位居歷史高位（14%）。若放開轉(zhuǎn)按揭，有助減輕居民的還貸壓力，緩解居民端去杠桿，可部分提振消費(fèi)。

　　在經(jīng)歷7、8月經(jīng)濟(jì)滑波之后，似乎有愈來愈多的市場聲音，希望決策層重視內(nèi)房穩(wěn)定對(duì)內(nèi)需的重要性。中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事、國投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文上周呼吁：內(nèi)地經(jīng)濟(jì)總需求有進(jìn)一步減弱風(fēng)險(xiǎn)，或是今年三季度到四季度的主導(dǎo)性風(fēng)險(xiǎn)，故當(dāng)務(wù)之急是盡快刺激和穩(wěn)定總需求，使總體物價(jià)水平能恢復(fù)到合意水平，并使就業(yè)和失業(yè)率回到相對(duì)較正常的區(qū)間。他建議，通過刺激居住需求、降低貸款利率等措施，從需求端來調(diào)整房地產(chǎn)市場當(dāng)然是有作用的。