以瑜珈褲紅遍全球的品牌Lululemon（US：LULU）公布今財年第三季業(yè)績，營收及利潤增長均超預期。季內同店銷售增長率4%，毛利率按年增1.5個百分點至58.5%。數(shù)據(jù)反映市場需求強勁、品牌具有效的成本控制及定價策略。

　　中國業(yè)務增長強勁

　　季內美洲淨營收17.7億美元，按年增2%；中國淨營收3.18億美元，按年增39%。中國市場增長強勁，成為業(yè)績增長的重要引擎。截至今年10月底，Lululemon在中國已開設133家門店。首席執(zhí)行官Calvin McDonald預計，到2026財年中國將成為Lululemon全球第二大市場，門店數(shù)目將超過200家。

　　為了拓展市場，極少打折的lululemon近年在不同地區(qū)開始折扣活動。例如在春節(jié)期間、天貓38煥新周和618購物節(jié)均推出了優(yōu)惠活動，最高可打到六折；美國官方網站每周都更新折扣區(qū)商品，提供優(yōu)惠最高為五折；此外，在美國部分州的奧特萊斯購物中心，也開設門店。

　　Lululemon本身定位中高端時尚運動服飾品牌，原訂市場策略為盲目減價或會削弱品牌稀有性及形象。雖說減價影響品牌形象，惟在消費降級趨勢下，強調高性價比，太昂貴在市場上反而缺乏競爭力。經濟欠佳時，適當?shù)臏p價策略或可吸引更多人購買。筆者認為，只要Lululemon懂得保持產品品質及品牌形象，符合到市場變化及消費者需求，就是持續(xù)增長的主要關鍵。

　　集團在國際市場上經營得不俗，因此上調今年全年業(yè)績預測?，F(xiàn)價預期市盈率（PE）約27倍，較過去5年平均水平低。業(yè)績增長勝預期，股價具追落后空間，有待補回3月遺留下的下跌裂口。

　　（作者為致富證券研究部分析師、證監(jiān)會持牌人士，并沒持有上述股份）