圖：沃爾瑪（WMT.US）

　　零售巨頭沃爾瑪（WMT.US）已成功將其遍布全美超過4600家門市的龐大網(wǎng)絡(luò)，轉(zhuǎn)變?yōu)閷辜冸娮由虅?wù)競爭對手的強大優(yōu)勢。食品雜貨業(yè)約占美國銷售額的60%，而由于沃爾瑪已占美國食品雜貨零售業(yè)約25%的份額，因此很少有競爭對手能在規(guī)模、定價能力和供應(yīng)商關(guān)系上與之匹敵。

　　在過去的幾個季度中，沃爾瑪一直專注于降低其產(chǎn)品組合的價格，但關(guān)稅的潛在提高可能會改變這一狀況。沃爾瑪在上年第三季度下調(diào)了約6000種商品價格，其中包括雜貨店的約3000件商品。盡管如此，如果特朗普實施關(guān)稅上調(diào)，沃爾瑪可能不得不提高價格。

　　隨著美國總統(tǒng)大選結(jié)束和通脹壓力緩解，加上廣泛的折扣活動刺激，美國消費者支出規(guī)模持續(xù)擴張。2024年11月及12月“假日購物季”的線上消費按年增長了8.7%，創(chuàng)下了2414億美元的電子商務(wù)銷售新紀(jì)錄。其中，超過一半的線上消費用于購買電子產(chǎn)品、服裝和家居用品，這個購物季是零售巨頭一年中最關(guān)鍵的銷售時期，有望推動美國2024年第四季度GDP年化季率實現(xiàn)2.4%增長。

　　沃爾瑪中國于上年12月在云南省昆明市開設(shè)了兩家新一代門市，標(biāo)志著該零售商的轉(zhuǎn)型策略邁出了重要一步。新一代商店融合了以顧客為導(dǎo)向的設(shè)計原則，涵蓋16個主題部分，反映早餐、火鍋、旅行、寵物護(hù)理和全球產(chǎn)品等日常消費場景。沃爾瑪表示，其目標(biāo)是透過增強產(chǎn)品供應(yīng)、擴大全通路能力以及創(chuàng)造長期價值來培養(yǎng)更深層的客戶忠誠度，從而滿足消費者的精準(zhǔn)需求。

　　收入及利潤續(xù)強勁增長

　　沃爾瑪已于去年11月發(fā)布三季度業(yè)績，收入按年增長5.5%至1696億美元，比預(yù)期1675億美元略優(yōu)。經(jīng)營利潤按年增長8.2%至67億美元；經(jīng)調(diào)整每股收益按年增長14%至0.58美元，預(yù)期為0.53美元。集團(tuán)的收入及利潤繼續(xù)強勁增長，上年已經(jīng)三次上調(diào)全年收入及利潤指引。隨著假日購物季開始，預(yù)計其增長勢頭將延續(xù)。

　　沃爾瑪不僅在適應(yīng)電子商務(wù)時代，而且還在積極塑造零售業(yè)的未來。隨著其商品于今年開始有望加價及于內(nèi)地利用新模式設(shè)立新分店，有助推進(jìn)未來集團(tuán)業(yè)績，故可作中長期持有。股價走勢方面，股價于2022年5月中見了37.7美元低位，其后便沿著10周線及20周線平穩(wěn)地上升至近期96美元歷史高位。投資者可于50天線89美元左右吸納，中長期看100美元以上，不設(shè)目標(biāo)價，跌穿200天線止蝕。

　?。ㄗ髡邽楦煌咀C券高級策略師，證監(jiān)會持牌人士，并無持有上述股份）