圖：中國(guó)DeepSeekAI模型的冒起，令多只美國(guó)科技股急挫，為美國(guó)的科技業(yè)界敲響了警鐘。

　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普形容中國(guó)DeepSeek為低成本、高性能AI（人工智能）模型，對(duì)科技業(yè)界敲響了警鐘，加上他肆意挑動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，將面對(duì)中國(guó)、加拿大、墨西哥等反制措施打擊，勢(shì)必沖擊自身經(jīng)濟(jì)，美元資產(chǎn)利淡消息接踵而來(lái)，沽售壓力勢(shì)必加劇。近期美匯指數(shù)多番上試110點(diǎn)阻力均失敗而回，美元走勢(shì)有逆轉(zhuǎn)向下的可能。

　　華爾街股市流年不利，呈現(xiàn)震蕩向下。中國(guó)DeepSeek低成本、高性能大模型震散美國(guó)科技股，以算法創(chuàng)新技術(shù)替代高成本投入，市場(chǎng)憂慮先進(jìn)AI芯片需求縮減。正當(dāng)市場(chǎng)重新評(píng)估美國(guó)芯片股盈利前景之際，美國(guó)當(dāng)局又醞釀進(jìn)一步收緊芯片限制，令英偉達(dá)（NVDA.US）股價(jià)持續(xù)受壓，今年首月股價(jià)累跌約11%，大幅跑輸標(biāo)普指數(shù)2.7%的升幅，可見投資者紛紛拋售科技股套現(xiàn)。

　　美霸凌適得其反 高估值難持久

　　事實(shí)上，訓(xùn)練成本不到600萬(wàn)美元的中國(guó)DeepSeek大模型，是在美國(guó)對(duì)中國(guó)實(shí)施先進(jìn)芯片出口限制的環(huán)境之下誕生，面對(duì)芯片供應(yīng)受限，透過(guò)算法技術(shù)改良與創(chuàng)新，一樣可達(dá)到美國(guó)頂尖AI大模型性能。換言之，美國(guó)科技霸凌、無(wú)理打壓適得其反，倒逼中國(guó)科技企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，在生成式AI大模型領(lǐng)域迅速追上，削弱美國(guó)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，可以預(yù)期華爾街大行必然會(huì)重估美國(guó)科技股投資價(jià)值，現(xiàn)時(shí)高估值的情況將無(wú)法持續(xù)。

　　科技競(jìng)賽升級(jí) 美財(cái)政趨惡化

　　值得留意的是，美國(guó)科技巨頭如蘋果公司（AAPL.US）、微軟（MSFT.US）高管紛紛發(fā)聲，對(duì)DeepSeek低成本大模型作出正面評(píng)價(jià)，直指代表效率的創(chuàng)新，AI發(fā)展成本下降將成為趨勢(shì)，這無(wú)疑對(duì)有關(guān)DeepSeek大模型偷取知識(shí)產(chǎn)權(quán)等抹黑言論，作出強(qiáng)而有力反擊。

　　事實(shí)上，特朗普亦形容DeepSeek大模型敲響了科技業(yè)界警鐘，相信未來(lái)可能在人工智能領(lǐng)域必定大開水喉，作出更大投入，包括對(duì)行業(yè)、企業(yè)補(bǔ)貼、資助，預(yù)期全球科技競(jìng)賽進(jìn)一步升級(jí)，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，目前已陷入債務(wù)失控狀態(tài)的美國(guó)，令人憂心財(cái)政進(jìn)一步惡化，美元資產(chǎn)沽售壓力進(jìn)一步加劇。

　　DeepSeek加上貿(mào)戰(zhàn) 美匯料跌見106

　　其實(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在高利率環(huán)境下增長(zhǎng)乏力，美國(guó)去年第四季經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)2.3%，較去年第三季3.1%環(huán)比增速，大幅下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，令投資者對(duì)美國(guó)企業(yè)前景疑慮增加，特別是特朗普政府挑動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，將面對(duì)中國(guó)、加拿大、墨西哥等反制措施打擊，其中中國(guó)將對(duì)方美國(guó)部分進(jìn)口商品加征10至15%關(guān)稅，美國(guó)可能成為大輸家，通脹被大幅推高，導(dǎo)致利率長(zhǎng)期高企，不單止會(huì)打擊硅谷企業(yè)研發(fā)投資，經(jīng)濟(jì)也難逃加速下滑厄運(yùn)，美元股債資產(chǎn)拋售潮將進(jìn)一步擴(kuò)大。值得留意的是，總投資金額高達(dá)5000億美元的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)─星際之門（Stargate）計(jì)劃，面對(duì)DeepSeek低成本模型及高利率夾擊，計(jì)劃隨時(shí)凍過(guò)水，有份參與投資的OpenAI，可能面對(duì)融資問(wèn)題。

　　事實(shí)上，美國(guó)科技響警號(hào)，加上肆意加征關(guān)稅，挑動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，不利自身產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)，美元匯價(jià)前景更加堪憂，最近美匯指數(shù)多番上試110點(diǎn)阻力失敗而回，不排除回試106至107點(diǎn)，甚至更低水平。

　　德銀報(bào)告認(rèn)為DeepSeek的低成本、高性能大模型技術(shù)發(fā)展，將逐步削弱美國(guó)在全球科技領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)，對(duì)美元匯價(jià)有負(fù)面沖擊，形容DeepSeek對(duì)市場(chǎng)影響，堪比2000年科網(wǎng)泡沫爆破。

　　總而言之，美國(guó)科技與貿(mào)易霸凌行為變本加厲，不利其全球霸主地位，當(dāng)心美國(guó)飛出金融黑天鵝，美匯走勢(shì)突然逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)大幅貶值。