諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎近日揭曉，在三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家得主中，最引人矚目的當(dāng)屬前美聯(lián)儲主席伯南克（Ben Bernanke）。諾獎評審委員會表示，該獎的頒發(fā)是為了表彰三人共同的研究成果──“在金融危機(jī)期間，為什么避免銀行倒閉是至關(guān)重要的。”但不少人士亦認(rèn)為，2008年伯南克主政聯(lián)儲局期間，開啟的量化寬松才是為金融危機(jī)埋下伏筆。

　　從職業(yè)生涯來看，伯南克是“學(xué)而優(yōu)則仕”的典型。他于1975年獲得哈佛大學(xué)文學(xué)學(xué)士學(xué)位，又在1979年拿到麻省理工學(xué)院博士學(xué)位。麻省理工經(jīng)濟(jì)系在二戰(zhàn)后聲名大噪，被看作是凱恩斯主義在美國的大本營。

　　伯南克的博士論文導(dǎo)師是當(dāng)時(shí)的系主任費(fèi)希爾，費(fèi)希爾要求他在閱讀《美國貨幣史》后再確定選題。據(jù)伯南克回憶，“讀過《美國貨幣史》后，我對大蕭條的問題著迷了，不僅找到所有關(guān)于那段時(shí)間經(jīng)濟(jì)的資料來讀，還看政治、社會、歷史方面的書籍。”伯南克將大蕭條的學(xué)術(shù)研究稱之為“宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的圣杯”。

　　對此，伯南克得出的結(jié)論是，如果不是當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲執(zhí)行了錯(cuò)誤的緊縮政策，大蕭條就不會發(fā)生。在此基礎(chǔ)上，伯南克還提出了“金融加速器”（financial accelerator）理論，即經(jīng)濟(jì)衰退會吞噬信用，反過來會加劇經(jīng)濟(jì)的衰退程度。該理論也最終為他贏得了諾貝爾獎。

　　伯南克畢業(yè)后在史丹福和普林斯頓大學(xué)任教。1987年開始，伯南克又擔(dān)任了費(fèi)城、波士頓、紐約三大聯(lián)儲的理事。2002年，伯南克被小布什總統(tǒng)任命為美聯(lián)儲理事。2006年，伯南克接替格林斯潘出任美聯(lián)儲主席，次年次貸危機(jī)爆發(fā)。

　　面對金融危機(jī)的挑戰(zhàn)，伯南克的確做到了知行合一。美聯(lián)儲先是緊急援助300億美元，支持摩根大通收購貝爾斯登。但此舉也引發(fā)了道德風(fēng)險(xiǎn)，外界批評伯南克濫用職權(quán)維護(hù)“大而不倒”的金融業(yè)潛規(guī)則。也因此，當(dāng)雷曼危機(jī)爆發(fā)后，伯南克嘗試威逼華爾街大佬掏錢“兜底”，但最終失敗。

　　雷曼兄弟的倒閉導(dǎo)致了市場恐慌，隔夜拆借利率飆升。伯南克果斷將美聯(lián)儲基金利率下調(diào)到零附近，實(shí)施量化寬松大規(guī)模購債，越過商業(yè)銀行直接向企業(yè)提供貸款，同時(shí)創(chuàng)設(shè)了一系列公開市場操作的工具。伯南克自此就有了“Helicopter Ben”的綽號。

　　伯南克卸任美聯(lián)儲后，先后出版了《美聯(lián)儲與金融危機(jī)》、《行動的勇氣》兩本專著，為自己在08年的救市舉措進(jìn)行辯護(hù)。他認(rèn)為，自己的做法遵循了“白芝浩原則”，行使了美聯(lián)儲作為“最后貸款人”的職責(zé)。

　　但量化寬松真的解決了金融危機(jī)么？這種打著拯救蒼生旗號的“父愛主義”，其實(shí)扭曲了市場的獎懲機(jī)制。每次大放水都在拉闊社會貧富差距，投機(jī)者未得到應(yīng)有的懲罰，納稅人卻要為金融機(jī)構(gòu)買單。美聯(lián)儲一味阻止市場出清，只是將危機(jī)不斷延宕，直到末后的審判之日。