北京時間8月1日，美聯(lián)儲宣布降息0.25個百分點(diǎn)，鮑威爾不得不低下“高貴的頭顱”，特朗普也可以鬆一口氣。儘管他在推特上表達(dá)了對鮑威爾的失望之情，但心底裏還是暗喜。畢竟經(jīng)過幾十次的指責(zé)和“調(diào)教”，鮑威爾不僅聽懂，也聽話了，雖然降息的幅度低於總統(tǒng)的期望值。

　　在美聯(lián)儲發(fā)布的公告及隨后的記者吹風(fēng)會上，鮑威爾稱，考慮到世界貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性、通貨膨脹指數(shù)向下的壓力，以及企業(yè)固定資產(chǎn)投資疲軟等因素，適當(dāng)降息是必要的“預(yù)防性措施”。鮑威爾既不承認(rèn)開啟了降息周期，也沒有承諾9月的議息會議就不降息，讓市場增加了不少懸念。不過，華爾街大多數(shù)分析人士預(yù)期，鮑威爾在今年底之前，可能還要再降兩次利率，至1.75至2%的水準(zhǔn)，否則美聯(lián)儲主席的位置不保。輿論一致認(rèn)為，這一次美聯(lián)儲降息與其說出於經(jīng)濟(jì)形勢的研判，還不如說是一次政治追隨。

　　特朗普把競選連任看得很重，接下來所有的政策都要圍繞選舉邏輯展開。特朗普上臺兩年半以來，由於出臺一系列刺激政策，經(jīng)濟(jì)保持增長，股市創(chuàng)了歷史新高。但減稅及增加財政赤字等政策邊際效應(yīng)正逐漸衰減，尤其是特朗普開打貿(mào)易戰(zhàn)，抵銷了減稅給美國企業(yè)和百姓帶來的好處，相反使製造業(yè)承受了鋼鋁價格的上漲，汽車業(yè)更是首當(dāng)其衝。

　　特朗普向世界揮舞關(guān)稅大棒，將好端端的全球經(jīng)濟(jì)同步復(fù)甦的勢頭打了下去。迄今為止，已有20多個國家今年相繼降低利率。特朗普再也坐不住了，大罵鮑威爾不但不降息，而且升息，將美國經(jīng)濟(jì)增長至少下拉了一個百分點(diǎn)。今年2月，他向白宮法律顧問諮詢?nèi)绾纬返暨@個由“國會認(rèn)證”的美聯(lián)儲主席。但諮詢的結(jié)果是，免掉鮑威爾并不容易，除非他犯有重大錯誤，而降不降息這一條不能作為理由。后來特朗普又改口說，可以考慮“讓鮑威爾降職”。

　　自上個世紀(jì)80年代以來，美國總統(tǒng)一直很少干預(yù)美聯(lián)儲的工作。在華盛頓圈內(nèi)，美聯(lián)儲主席成為影響美國政策的二號人物，像格林斯潘等都享受了很高的榮譽(yù)。但特朗普卻偏不信這個邪，在候任總統(tǒng)期間，就開始對美聯(lián)儲工作說三道四，說“希望看到弱勢美元政策”。

　　自今年第二季度開始，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退跡象，既是經(jīng)濟(jì)周期作用的結(jié)果，也是特朗普自我導(dǎo)演的“惡作劇”使然。最近發(fā)布的經(jīng)濟(jì)資料表明，第二季度美國經(jīng)濟(jì)增長率只有2.1%，與第一季度的3.1%相比，還是有不小的差距。商業(yè)投資疲軟，固定資產(chǎn)投資下降；製造業(yè)頹勢深化；出口進(jìn)一步萎縮，貿(mào)易逆差繼續(xù)擴(kuò)大等。去年辭職的美國經(jīng)濟(jì)委員會顧問科恩昨日在接受英國廣播公司採訪時表示，“貿(mào)易戰(zhàn)對中國的衝擊甚至要遠(yuǎn)小於對美國本身的衝擊”。

　　美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)持續(xù)增長達(dá)121個月，打破了歷史紀(jì)錄。特朗普上臺后採取的一系列刺激措施，只不過拉長了美國增長周期，并不能改變美國經(jīng)濟(jì)走下坡的趨勢。美國大選已經(jīng)拉開帷幕，此時美國經(jīng)濟(jì)下滑對特朗普來說是致命的。所以特朗普不斷喊話鮑威爾，要求採取降息措施。提前降息可以使衰退中的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“回光返照”，人為拉長經(jīng)濟(jì)周期至少一年。這麼算來，明年投票前的美國經(jīng)濟(jì)還是夠特朗普吹噓一陣子的。

　　具有諷刺意味的是，美國這輪經(jīng)濟(jì)增長周期如此之長，可這一輪加息連利率中性（2.75至3%）位置都沒到就掉頭向下，可見這一輪擴(kuò)張的成色大打折扣。換句話說，美國這輪增長完全是通過量化寬鬆、用濫發(fā)美鈔堆出來的。這十年美國GDP複合增長不到40%，但股指增長了400%以上，股市的上漲完全脫離了經(jīng)濟(jì)增長的基本面，製造了巨大的資產(chǎn)泡沫。而美國自2015年12月以來的加息是美國貨幣政策正?；呐e措，卻遭到特朗普的人為干擾，致使鮑威爾進(jìn)退失據(jù)。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家憂心，美國降息之舉嚴(yán)重破壞了美聯(lián)儲的獨(dú)立形象，更嚴(yán)重的是，新一輪的寬鬆貨幣政策，將使美國資產(chǎn)泡沫進(jìn)一步膨脹，美國股市已患有嚴(yán)重的恐高癥，“特朗普式的繁榮”可能會以更猛烈的方式終結(jié)，從而再次殃及世界。

　　美國的公共債務(wù)已突破22萬億美元，佔(zhàn)GDP的110%。2019年聯(lián)邦政府財政赤字預(yù)計(jì)超過1萬億美元。據(jù)國際金融研究所的資料，美國的公私債務(wù)加起來已接近70萬億美元的水準(zhǔn)，而每年的利息就高達(dá)1.5萬億美元，從這個意義上說，美國每年創(chuàng)造的財富遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠還本付息。而降低利率，可以大大減少付息成本，稀釋債務(wù)，這是美元作為國際儲備貨幣的優(yōu)勢，對此特朗普心知肚明。美聯(lián)儲再次動用貨幣政策工具，利用美元地位向全世界轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，特朗普卻把美國描繪成了受害者。特朗普的口頭禪就是世界都在佔(zhàn)美國的便宜，美國歷屆總統(tǒng)都是笨蛋和傻瓜，只有他才能挽救美國。這種得了便宜還賣乖的做法令全世界所不齒。貨幣萬能主義給世界帶來了巨大災(zāi)難，這幾年各國政府都在加大對黃金的儲備。一些分析師稱，將來黃金價格突破5000美元并不是天方夜譚。

　　但特朗普已經(jīng)管不了那麼多了。他的當(dāng)務(wù)之急是保持美國經(jīng)濟(jì)在大選之年不脫軌，否則選民棄他而去，將是更大的災(zāi)難。與中國達(dá)成貿(mào)易協(xié)定的期望越來越渺茫，特朗普只好通過發(fā)動貨幣戰(zhàn)，為自己的勝選開道。一些金融人士擔(dān)心，美聯(lián)儲過早地拿出彈藥，將大大減少在經(jīng)濟(jì)真正遇到困難時的政策備選工具。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅．克魯格曼在紐約時報撰文，稱特朗普“讓美國再次偉大”變成了“讓美國再次不負(fù)責(zé)任”。特朗普的吃相如此難看，而其他國家眼睜睜地看著自己辛苦攢來的、以美元計(jì)價的財富縮水而奈何不得，特朗普讓全球再次領(lǐng)教了什麼叫美元霸權(quán)。