近年來，隨著出生率下降和消費(fèi)信心疲軟，母嬰零售市場面臨著巨大挑戰(zhàn)，行業(yè)洗牌也悄然拉開了帷幕。

　　被國家商務(wù)部評(píng)為“首批線上線下融合發(fā)展數(shù)字商務(wù)示范企業(yè)”的，孩子王兒童用品股份有限公司（下述簡稱“孩子王”）近年來也無法避免業(yè)績下滑的局面。

　　或是為了求變，其近期宣布擬收購樂友國際商業(yè)集團(tuán)有限公司（下述簡稱“樂友”）35%股權(quán)。

　　凈利潤連年下滑

　　據(jù)母嬰行業(yè)觀察發(fā)布的《2024上半年線下母嬰渠道調(diào)研報(bào)告》顯示，2024上半年有近五成的母嬰店表示門店業(yè)績、利潤雙下滑，其中下滑幅度在30%以內(nèi)的門店占比近四成。

　　截至去年年底，孩子王的歸屬于上市公司股東的凈利潤以及歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤，已連續(xù)三年下滑。

　　財(cái)報(bào)顯示，2021年—2023年，孩子王的歸屬于上市公司股東的凈利潤分別在2.02億元、1.22億元、1.05億元左右，分別同比下滑48%、39%、14%左右；同期歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤，分別下滑60%、37%、18%左右。

　　雖然今年上半年孩子王的凈利潤有所回調(diào)，2024年上半年，孩子王的歸屬于上市公司股東的凈利潤以及歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤，分別在7976萬元、6000萬元左右，同比大致增長8.7%、14.7%。

　　但第三季度，孩子王的歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤卻再度同比下滑21%左右，至3258萬元左右。

　　中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜指出：“孩子王的毛利率和凈利率相比行業(yè)平均都偏低，2020年孩子王的凈利率約為4.7%，到2023年下滑至1.4%左右。這些因素可能是導(dǎo)致孩子王凈利潤下滑的重要原因。”

　　或是為了挽回業(yè)績的頹勢，也或是為了拓展市場。11月21日，孩子王發(fā)布了關(guān)于現(xiàn)金繼續(xù)收購樂友35%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告。

　　公告顯示，孩子王2023年以支付現(xiàn)金的方式受讓Leyou(HongKong),Limited持有的樂友65%股權(quán)，本次交易擬繼續(xù)收購樂友香港持有的剩余35%股權(quán)，最終確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格為人民幣5.6億元。本次交易完成后，樂友國際將成為公司的全資子公司。 　　對于此次收購，孩子王表示：“為積極搶抓市場發(fā)展機(jī)遇，公司采用內(nèi)生式成長和外延式發(fā)展并重的戰(zhàn)略布局，通過收購行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進(jìn)一步完善市場布局，提升市場占有率和品牌知名度。”

　　柏文喜認(rèn)為：“孩子王收購樂友是出于公司戰(zhàn)略布局的考慮，旨在通過整合資源、拓展市場來尋求業(yè)績的改善和增長，而不僅僅是因?yàn)闃I(yè)績問題而尋求改變。”

　　多次因產(chǎn)品不合格遭處罰

　　公開資料顯示，孩子王于2012年6月1日成立，并于2021年10月14日正式在深圳證券交易所掛牌上市。

　　公司主營業(yè)務(wù)為母嬰童商品零售及增值服務(wù)，主要通過線下直營門店和線上渠道向目標(biāo)用戶群體銷售食品（奶粉、零食輔食、營養(yǎng)保?。?、衣物品（內(nèi)衣家紡、外服童鞋）等多個(gè)品類。

　　企查查顯示，截至目前，孩子王已在全國17個(gè)省3個(gè)直轄市、累計(jì)超180個(gè)城市開設(shè)超500家大型數(shù)字化門店，門店全部開設(shè)在10萬平米及以上的ShoppingMall內(nèi)，店平均面積達(dá)3000㎡，最大店面積超7000㎡。

　　可能是由于其門店的數(shù)量龐大，導(dǎo)致孩子王對門店的監(jiān)管也有些疏漏，近年來孩子王屢次陷入銷售不合格產(chǎn)品風(fēng)波。

　　今年7月，青島市市場監(jiān)督管理局通報(bào)，孩子王旗下一青島門店的兩款產(chǎn)品被通報(bào)不合格。

　　據(jù)抽查結(jié)果顯示，受檢單位青島孩子王兒童用品有限公司李滄萬達(dá)店所售簡約棉綢防蚊褲和連衣裙均不合格，不合格項(xiàng)目分別為“pH值”和“附件抗拉強(qiáng)力”。

　　實(shí)際上，這并不是孩子王第一次被查出產(chǎn)品不合格了，自2018年開始，孩子王就多次因銷售不合格產(chǎn)品而被處罰。

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)等媒體報(bào)道顯示，2018年3月，孩子王的子公司，寧波孩子王兒童用品有限公司因銷售不合格商品，被寧波市鄞州區(qū)市場監(jiān)督管理局以“甬鄞市監(jiān)處〔2018〕124號(hào)”處罰書，處以沒收不合格商品、違法所得1.29萬元左右，以及罰款11萬元左右的處罰。

　　同年7月9日，孩子王子公司山東孩子王兒童用品有限公司因銷售不合格商品，被濟(jì)南市市中區(qū)市場監(jiān)督管理局以“濟(jì)市中質(zhì)監(jiān)罰字〔2018〕001號(hào)”處罰書，處以沒收違法所得304.80元以及罰款5萬元的處罰。

　　2019年3月，上海市楊浦區(qū)市場監(jiān)督管理局以“滬監(jiān)管楊處字（2019）第102018000492號(hào)”處罰書，對孩子王子公司上海愛樂孩子王實(shí)業(yè)有限公司銷售不合格商品行為，沒收違法所得5617.52元，并處以罰款105840.18元。

　　2021年6月，廣州市人民政府網(wǎng)站發(fā)布的《2021年廣州市兒童及嬰幼兒服裝產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果》顯示，抽查50批次樣品經(jīng)檢驗(yàn)有9批次產(chǎn)品不符合標(biāo)準(zhǔn)要求，其中孩子王兩家門店銷售的3批產(chǎn)品被檢出不合格。

　　2022年5月，市場監(jiān)管總局公布了《2021年兒童學(xué)生用品產(chǎn)品質(zhì)量國家監(jiān)督抽查情況通報(bào)》，連鎖母嬰品牌孩子王的7個(gè)批次玩具和嬰幼兒服裝在列。

　　此外，孩子王被投訴的次數(shù)也并不算少。據(jù)黑貓投訴平臺(tái)顯示，孩子王累計(jì)投訴量為769條，已回復(fù)量為669條，已完成量僅為517條，完成率不足七成。 　　其中，有消費(fèi)者在11月30日投訴孩子王kidswant；投訴問題為貨不對板，假貨；投訴要求為賠償，作出處罰。

　　據(jù)該消費(fèi)者稱“2023年3月，在孩子王app購買羽絨馬甲1件，活動(dòng)價(jià)格39.9元，水洗標(biāo)顯示90灰鴨絨。今日洗馬甲，發(fā)現(xiàn)全是一坨，打開一看，全是拉絲，跟鴨絨一點(diǎn)關(guān)系沒有。證實(shí)平臺(tái)售賣假貨，請給予處理，處罰不良商家。”

　　12月1日，該消費(fèi)者補(bǔ)充投訴稱：“平臺(tái)以店鋪下架為由，只同意原價(jià)退款。要求平臺(tái)按法律法規(guī)，退一賠三，不足500元得按500元賠償。”截至12月2日，該條投訴仍舊處于未完成的狀態(tài)。

　　未來，孩子王能否加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督、減少不合格產(chǎn)品，并對售后服務(wù)進(jìn)行優(yōu)化，還有待市場后續(xù)觀察。