最近召開(kāi)的中央政治局會(huì)議提出四個(gè)要點(diǎn)：1）實(shí)施“更加積極的財(cái)政政策”和“適度寬松的貨幣政策”，充實(shí)完善政策工具箱，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策“組合拳”。2）大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，穩(wěn)住樓市股市。3）防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)及外部沖擊，穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。4）擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資。

　　相關(guān)消息公布后，美國(guó)兩間大型投行美銀與大摩均應(yīng)和唱好，港股當(dāng)天急升548點(diǎn)，第二天雖然以下跌收市，但成交額亦有2475億元，亦合乎我們期望的一個(gè)健康市場(chǎng)的情況。很多媒體指出今次是中央政府14年來(lái)首次使用“適度寬松”去形容貨幣政策的。

　　內(nèi)地經(jīng)濟(jì)一攬子提振政策當(dāng)然對(duì)香港是有好處的，筆者認(rèn)為股市將會(huì)是率先受惠。香港與內(nèi)地目前都不存在嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，更重要的是內(nèi)地M2有龐大的約310萬(wàn)億元人民幣，而香港M3亦是逾18萬(wàn)億港元。即是說(shuō)，現(xiàn)在首要任務(wù)是引導(dǎo)部分存款流出銀行進(jìn)行投資。

　　筆者之前曾分享過(guò)，近30多個(gè)月里面，香港銀行總共增加4萬(wàn)多億元的定期存款，這些定期存款增加的原因，很大機(jī)會(huì)是高息吸引了存戶，但間接令到市場(chǎng)欠缺活力。如果增加的定期有十分之一流出，金額亦達(dá)4000多億元，足以令到市場(chǎng)活躍。近兩個(gè)月，我們見(jiàn)到定期減少了900億元左右，最重要的是在M3總數(shù)增加的情形之下定期減少，相信市場(chǎng)離春天不是太遠(yuǎn)。

　　交投旺 增投地意欲

　　筆者認(rèn)為，香港官員應(yīng)該學(xué)習(xí)中央政府推出組合拳。所謂組合拳即是不同的提振市場(chǎng)政策，不單只一氣呵成，而且首尾呼應(yīng)。未來(lái)香港進(jìn)一步出招刺激樓市，還是有很多方式和空間的。譬如立法會(huì)議員洪雯發(fā)表文章提倡善用強(qiáng)積金，其中一個(gè)方向是考慮讓市民首次置業(yè)時(shí)使用強(qiáng)積金作為首期的補(bǔ)充。而在目前的環(huán)境下，特區(qū)政府也可以考慮重推置業(yè)資助貸款計(jì)劃，令到上車人士有更充足的置業(yè)機(jī)會(huì)，而豪宅板塊亦已恢復(fù)。如果是純豪宅的買賣，相信能夠令到發(fā)展商有興趣買地，對(duì)于不受發(fā)展商歡迎的地皮，筆者認(rèn)為特區(qū)政府可以更彈性去處理賣地條款，例如用很平的地價(jià)再加上分賬制度。

　　此外，有不少投資者都很有實(shí)力，但因?yàn)楝F(xiàn)在樓價(jià)下跌正忙于補(bǔ)倉(cāng)，筆者認(rèn)為特區(qū)政府可以研究一下，盡量推出寬松措施，令到這部分投資者能夠站穩(wěn)陣腳，甚至有能力重新在市場(chǎng)上有所作為。

　　筆者覺(jué)得除了發(fā)行債券之外，亦鼓勵(lì)特區(qū)政府在某些項(xiàng)目多用房產(chǎn)信托基金去集資，這不會(huì)變?yōu)槌林氐呢?fù)債，亦可將這些權(quán)益給予市場(chǎng)上的被動(dòng)投資者。

　　以長(zhǎng)遠(yuǎn)投資的角度來(lái)說(shuō)，香港很多投資項(xiàng)目是很吸引，包括住宅收租回報(bào)率，很多股票股息率亦有10厘，其實(shí)不應(yīng)該太悲觀。

　?。ㄗ髡邽橄橐娴禺a(chǎn)總裁）