俄烏戰(zhàn)爭對全球經(jīng)濟帶來的最大變化之一，讓多個國家的“去美元化”進程加速。而這場“去美元化”浪潮能走多遠，取決于中國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展狀況及人民幣國際化進展。

　　本來，即使沒有俄烏戰(zhàn)爭，其他眾多國家經(jīng)濟運行也存在強烈的內(nèi)在“去美元化”需求，因為在新冠疫情大暴發(fā)期間各國財政貨幣政策“大放水”之后必然而來的是收緊貨幣政策，而西方主要中央銀行大幅度收緊貨幣政策通常會給眾多新興市場經(jīng)濟體帶來一系列沖擊：國際收支惡化，通貨膨脹猛漲，本幣匯率大幅度貶值，等等，進而導(dǎo)致其整個國民經(jīng)濟顯著下行。要走出這種困境，這些受沖擊國家客觀上需要有非西方貨幣用于國際貿(mào)易計價結(jié)算，從而助力其突破外匯缺口禁錮。在此基礎(chǔ)上，俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)后西方陣營對俄羅斯的全方位無底線制裁，又強有力地推動了這種內(nèi)在動機顯現(xiàn)，并在中國等非西方大國經(jīng)濟與金融基礎(chǔ)設(shè)施的基礎(chǔ)上掀起了這一波“去美元化”浪潮。

　　在西方對俄制裁措施中，對“去美元化”浪潮推動作用最為強烈的措施當屬凍結(jié)、沒收俄羅斯國家及其公民海外資產(chǎn)，連一批已經(jīng)入籍西方國家多年的俄羅斯富豪也不能幸免，以及將俄羅斯逐出SWIFT系統(tǒng)。這兩項堪稱“金融核制裁”的舉動極大地損害了國際社會對美元作為國際貨幣安全性的信任，強烈刺激別國尋求以非美元貨幣作為國際貿(mào)易支付結(jié)算貨幣，建立、擴大非美元貨幣國際儲備，以及加快建設(shè)獨立于SWIFT的金融信息傳輸和支付清算系統(tǒng)，即使美國的歐洲盟國也不例外。而這種陡然膨脹的需求，又會大大增強非美元貨幣支付結(jié)算系統(tǒng)的規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟和運行效率，加快其發(fā)展到能夠與美元支付結(jié)算體系一較短長的進程。

　　在世界經(jīng)濟史上，大規(guī)模金融制裁通常會催生新的金融體系；如果在實施金融制裁的霸權(quán)國家之外存在經(jīng)濟、金融實力與金融基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展已達相當水平的國家，這種替代進程還會加快。

　　冷戰(zhàn)之初，美國對蘇聯(lián)東歐集團的金融制裁、凍結(jié)蘇聯(lián)東歐集團持有的美元資產(chǎn)，其結(jié)果是催生了游離于美國貨幣當局監(jiān)管之外的歐洲美元市場。今天，雖然美國對歐洲的綜合國力優(yōu)勢比冷戰(zhàn)初期已經(jīng)顯著擴大，但中國經(jīng)濟已經(jīng)成長起來。對越來越多的貿(mào)易伙伴和越來越多的國際貿(mào)易投資場景而言，在國際貿(mào)易計價結(jié)算中更多地使用人民幣替代美元，就日益成為一種具備經(jīng)濟吸引力的選擇了。

　　盡管印度等國熱切企盼以本幣替代美元作為國際貿(mào)易支付結(jié)算貨幣，但它們經(jīng)濟貨幣的內(nèi)在深刻缺陷使得它們的本幣在可預(yù)見未來不可能成為有意義的國際貨幣，唯一有希望地位顯著上升，甚至與美元并駕齊驅(qū)分庭抗禮的非美元貨幣非人民幣莫屬，而人民幣的國際化進程又不可能一蹴而就，而是要經(jīng)過一次又一次嚴峻考驗沖擊，經(jīng)過幾度反復(fù)。

　　從這個角度看，2022年下半年以來人民幣對美元匯率的顯著貶值，以及中國國內(nèi)證券市場等資產(chǎn)市場遭遇的沖擊，是人民幣國際化進程無法避免的考驗。在完全度過這波考驗之后，我們還需要實現(xiàn)中國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級，從而保持、擴大人民幣能夠購買包羅萬象貨物服務(wù)的局面，以及維持對美歐西方儲備貨幣發(fā)行國貿(mào)易順差的格局。

　?。ㄉ虅?wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院研究員 梅新育）